Perché questo non è un buon momento per rivalutare Renminbi

In seguito l'argomento Cina riforma finanziaria, ecco Andy Xie dallo scorso Venerdì: Credo che la Cina deve riformare il suo sistema finanziario prima di poter aprire il conto capitale e cambiare la sua politica monetaria. Le riforme non sono solo di risolvere lo stock di sofferenze nel sistema bancario, ma ancora più importante, sono anche di arrestare il sistema bancario da accumulare più crediti inesigibili. Il settore non bancario finanziario presenta anche un grave rischio per la stabilità della Cina, a mio avviso. In particolare, il nostro stratega ritiene che il mercato azionario è sopravvalutato, io credo che non sia la parità di condizioni. Inoltre, il sistema inefficiente finanziario riflette la contraddizione tra la necessità di ridurre l'ampio divario dei redditi regionali all'interno della Cina e l'incapacità del governo di riscuotere le tasse. Se la Cina non ottimizzare il suo sistema fiscale di incrementare il gettito fiscale nazionale a più del 25% del PIL, il governo centrale dovrà probabilmente continuare a fare affidamento sulle banche per sostenere i programmi di investimento in province povere di ridurre i gap dei redditi regionali. C'è una gara tra PIL e debito difettoso in Cina. Se quest'ultimo cresce più velocemente, come è stato in passato, la Cina potrebbe essere necessario svalutare la moneta, quando le sue esportazioni rallentano perché l'inflazione è necessaria per ridurre il carico di crediti inesigibili. Anche se gli incrementi di produttività possono sostenere un apprezzamento del renminbi a un certo punto, il sistema finanziario è decisamente puntato verso l'altra direzione. Se si punta sul renminbi oggi, dico buona fortuna. Fonte: Morgan Stanley Global Forum economico LINK E non perdete questa parte: Per ogni US $ 1 in valore per un prodotto che le esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti, un prodotto venduto a US $ 4-5 al dettaglio negli Stati Uniti. Pertanto, i proprietari di marca americana e distributori beneficiare molto di più dalla produzione cinese che gli stessi cinesi. Inoltre, per ogni US $ 1 in valore per un prodotto che le esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti, le imprese di Hong Kong o Taiwan prendere 20 centesimi. e ricordate, un sacco di esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti di prodotti che sono originari di Hong Kong o Taiwan, e che sono stati semplicemente 'trattati' (assemblato etc) in Cina. Una rivalutazione della moneta cinese non avrebbe alcun impatto sul valore di base dei componenti principali. Quindi non è chiaro che qualcosa di diverso da una brusca correzione dovrebbe avere più di un impatto trascurabile sul deficit commerciale degli Stati Uniti con la Cina, e una rivalutazione netta sarebbe sicuramente deflazionistica e destabilizzante (il che equivarrebbe alla stessa cosa) all'interno della Cina. Pubblicato da Edward Hugh a 11.54 0 commenti Link a questo post Finanziamenti Rockets Bank in Cina Ieri stavo difendendo l'economia cinese dai suoi critici più sciocca. Oggi, per dimostrare che io non sono cieco, un 'pezzo di bilanciamento' che indica alcune delle cose che le crtics sono preoccupati: il sistema sembra inondato di liquidità. Le banche cinesi stanno aumentando rapidamente i prestiti, e con margini molto bassi (oh, oh!), E le banche estere sembrano essere shying. Devo raccogliere due libri sul sistema bancario cinese e riforma finanziaria (per gentile concessione di Amazon) presso l'ufficio postale questa mattina (grazie a Walter Hutchens per me guidare verso di loro), quindi forse sarò un po 'più chiara su tutto questo più avanti nel settimane. A fronte di prestiti aggressiva da parte delle istituzioni locali, la quota delle banche internazionali di prestiti in valuta estera è scesa dal 15 per cento nel 2001 al 7,4 per cento lo scorso anno, e la loro quota del totale attivo del sistema bancario cinese è sceso 2-1,1 per cento nello stesso periodo. I dati, prodotti da banchieri europei in vista della Unione europea-Cina tenutosi a Pechino in ottobre, sono state prese da Banca popolare della Cina (PBOC), la banca centrale. La quota di mercato degli istituti di credito all'estero è probabile che sono scesi ulteriormente nel 2003, come libri prestiti delle banche cinesi hanno esteso ancora più veloce di quest'anno, spingendo il PBOC di imporre requisiti di deposito più elevati per la maggior parte delle istituzioni locali alla fine del mese scorso. I finanziamenti dello scorso anno è aumentato 15,4 per cento anno su anno, ha detto che la Cina Economic Quarterly. Ma ha accelerato più rapidamente nel 2003, in aumento 71 per cento anno su anno nel solo mese di luglio, la PBOC ha detto. "Le banche cinesi hanno un sacco di liquidità, e quindi stiamo vedendo un sacco di prestiti aggressiva in grandi quantità," ha detto un banchiere con sede a Shanghai stranieri ieri. "Una cosa dobbiamo avvisare clienti, è il fatto che tale liquidità potrebbe ad una estremità tempo". Un certo numero di progetti che coinvolgono multinazionali, come Shanghai il nuovo 12 miliardi di dollari porto in acque profonde e di un terminale GNL in Guangdong, sono stati finanziati quasi esclusivamente dalle banche cinesi. "Non è raro vedere un 12-year project financing per meno di un 1 per cento del margine - non vi è alcuna giustificazione per noi entrare in questo business", ha detto il banchiere. see more repliche hermes and Tag Heuer replicas